本文来源：时代周报 作者：齐鑫

一个充满玄机的交易方案能否将一家做园林的企业打造成光伏企业呢？

11月11日，乾景园林（603778.SH）继11月10日之后再度涨停，股价涨至4.10元/股，引发投资者关注。

(资料图片仅供参考)

股价的涨停或许与此前公司披露的一系列交易方案有关。11月9日晚，乾景园林发布公告称，公司控股股东、实际控制人回全福、杨静向国晟能源股份有限公司（下称“国晟能源”）转让所持有的乾景园林8%的股份，交易对价约为2.12亿元；同时，国晟能源拟以约4.69亿元现金认购乾景园林非公开发行的股份。

此外，乾景园林还计划拟以1.54亿元现金收购国晟能源持有的7家公司股权。

交易完成后，国晟能源将持有乾景园林29.23%的股份成为控股股东，实际控制人也将变更为吴君、高飞。

这来自上市公司的1.54亿元现金，是否会通过国晟能源流向回全福与杨静？国晟能源是否具备先进的光伏技术和人才储备？股价提前涨停，此次交易方案是否有泄露的可能性？一切的疑问都笼罩在乾景园林此次的“一揽子”交易方案之上。

是否存在资金输送

按照乾景园林的交易方案，公司需以1.54亿元现金收购国晟能源持有的7家公司股权，分别是江苏国晟世安新能源有限公司、安徽国晟新能源科技有限公司、国晟高瓴（江苏）电力有限公司、江苏国晟世安新能源销售有限公司、安徽国晟世安新能源有限公司、安徽国晟晶硅新能源有限公司、河北国晟新能源科技有限公司。

上述7家公司中，乾景园林购买了前四家51%的股权，后三家100%的股权。

但是，国晟能源要以约2.12亿元同时收购回全福、杨静所持有的乾景园林8%的股份。也就是说，国晟能源的2.12亿元收购款中有可能部分来自乾景园林的1.54亿元。

对此，上交所也迅速做出反应，要求乾景园林“说明是否存在利用资产交易向控股股东、国晟能源等相关方输送资金的情形，自查是否存在其他应披露未披露的利益安排或约定。”

11月10日，时代周报记者就相关交易方案联系乾景园林，公司董秘告诉记者对具体情况并不了解，一切以公司公告为准。

有没有光伏技术储备

天眼查显示，国晟能源于今年1月29日成立，注册资本2.5亿元，实缴资本0元，公司法定代表人、最终受益人均为高飞。

“本次交易前，上市公司的主营业务为园林工程施工和园林景观设计，已形成科技研发、苗木种植与养护、园林景观设计、工程施工一体化经营的全产业链业务模式。”乾景园林在相关公告中称，交易后，乾景园林将增加高效异质结光伏电池、组件、硅片以及风光储能一体化电站开发运维业务。

国晟能源在行业内水平如何？是否有能力带领乾景园林完成转型？

“（国晟能源是）今年刚刚成立的型企业，在光伏行业新进军的企业非常多，但是后续发展是不可预测的。”11月10日，隆众资讯光伏行业分析师杨雯婷告诉时代周报记者，以一道新能为例，该公司2021年只有6GW的产能，但却能靠着6GW的产能逐渐在竞争激烈的光伏市场里站稳脚跟，到今年年底产能已经扩张到20GW，发展速度非常快。

“如果国晟能源也可以成功靠HJT（异质结电池）技术抢占市场先机的话，后续发展非常可观，因为从技术层面来看看，HJT技术的发展后续是优于TOPCon（隧穿氧化层钝化接触）技术的。”杨雯婷表示。

对于光伏企业而言，是否具备研发、生产、销售光伏产品所需的技术与人才储备极为重要。杨雯婷告诉记者，国晟能源和金石能源签署了合作协议，向金石能源采购异质结整线装备，并由金石能源全面提供产线布局设计、产线规划、效率包装增、技术支持与服务，所以技术储备和人才储备这方面具体担忧不大。“关键要看后续项目资金能否切实落实，落地。目前来看，多数企业最大的问题是缺少资金支持，项目迟迟没有进展。”

交易疑似提前泄露

光伏概念是时下资本市场的热点，任何与光伏“沾边”的上市公司都会在资本市场上获得资金的青睐。

11月10日、11日，乾景园林已经连续两日涨停，市值增长了4.57亿元，对于一家此前市值不足20亿的上市公司来说，这可不是小数目。

缘由就是因为，乾景园林在公告中称，此次实际募集资金将用于“1GW 高效异质结电池生产项目、2GW 高效异质结太阳能组件生产项目。”

目前异质结技术尚在起步阶段，企业技术的好坏难以比较，但从TOPCon技术的发展来看，问题在于谁能先抢占主流市场。

“国内第一个实现GW级量产HJT电池片的是金刚玻璃，但从后续扩产规模来看，金刚玻璃扩产较少，目前统计来看，通威扩产较多，32W的产能规划，但具体还是要看后续发展。”杨雯婷表示。

时代周报记者注意到，在此次转型光伏的消息披露之前，乾景园林已经提前在11月7日涨停了。

11月7日的盘后交易数据显示，当天买入乾景园林的前五大席位分别是华泰证券总部、中国银河证券桂林中山中路营业部、华鑫证券杭州分公司、中国银河证券北京望京营业部和东方财富证券上海东方路营业部。

该情况也引起了上交所的注意，并要求乾景园林明确“说明是否存在内幕信息提前泄露的情形，并核实向我部报送的内幕信息知情人名单是否真实、准确和完整。”