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11月4日，港股大盘全线上攻，恒生科指持续走强，盘中一度涨超10%。其中，旅游、餐饮板块表现更为亮眼，行业个股集体冲高，$呷哺呷哺(00520.HK)$涨近20%，$携程集团-S(09961.HK)$涨近14%，$海底捞(06862.HK)$涨近11%。

餐饮零售景气度三季度环比明显边际改善

商务部近日表示，今年以来，随着稳经济促消费政策推进落实，我国消费市场总体延续恢复增长态势。分季度看，三季度社零总额同比增长3.5%，较二季度明显加快；最终消费支出对经济增长贡献率为52.4%，拉动GDP增长2.1个百分点。下一阶段，随着统筹疫情防控和经济社会发展工作持续推进，稳经济促消费政策措施效果进一步显现，消费有望继续稳定恢复。

数据显示，餐饮零售收入在三季度环比上升，景气度呈现明显边际改善。据国家统计局网站消息，2022年9月全国餐饮收入为3767.3亿元，同比下降1.7%，环比增长0.5%；全国限额以上餐饮企业收入为981.6亿元，同比增长8.7%，环比增长1.5%。

民生证券发布研报称，消费板块无疑是疫情以来受损最为严重的板块之一，其在2022年Q3迎来了较大幅度的边际改善。尤其是餐饮链与出行链改善较为明显，这或许意味着在当前的疫情防控政策刺激的力度下，消费板块依然存在着一定的业绩复苏动能。

旅游板块：预计出入境利好将持续落地

东莞证券指出，三季度旅游出行受疫情影响较大，上市公司三季度业绩普遍承压，但餐饮酒店部分企业利用暑期需求反弹实现业绩修复超预期。出入境限制方面利好频现，洲际等全球酒店集团业绩修复较好，提振疫后修复预期。预计出入境利好将持续落地。

中信建投证券表示，旅游板块仍建议重点关注三季报差异化运营及内生改善能力较强龙头，存在扩张预期、模式升级改造的优质休闲度假或综合旅游标的，关注四季度疫情防控情况，同时关注困境反转及弹性逻辑等。

免税板块方面，高盛发研报指出，若疫情形势得到更好控制，且2022年第四季度至2023年第一季度期内跨省旅行得以逐渐恢复，预计中国中免将成为第二阶段重新开放的主要受益者。该行维持其185港元目标价，维持「买入」评级（确信买入）。此前，中国中免在三季度绩后电话会议中，透露了近期疫情多点散发对其DFS（免税店）销售和利润率趋势的影响、年底存货减值风险，以及于10月28日开业的海口国际免税城的最新经营情况。

编辑/new

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