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10月31日收盘，万科A收盘13.52元，下跌0.82，跌幅5.72%。创下2015年10月以来7年新低。

从公司发布的三季报来看，公司前三季度总营收3376.73亿，同比上涨24.38%。净利润170.50亿，同比上涨2.17%。但是仅就第三季度来看，营收1307.57亿，同比增长了25.28%，净利润48.28亿，却同比下挫了14.43%，环比上个季度更是下挫了47.28%。所以但就第三季度来看，公司盈利增速无论是同比还是环比都处于下降阶段。

但是从现金流量表来看，公司前三季度经营活动产生的现金流量净额为-41.76亿，而第三季度的现金流量为-124.64亿。公司虽然财报显示第三季度盈利了48.28亿，但是根本没有现金入账，反而支出现金远远大于净利润。

现金流一般是分为三种，经营活动产生的现金流、投资活动产业的现金流、筹资活动产的现金流。这三种里最重要的是经营活动现金流，因为它是长期稳定的现金来源。当它大幅下降，甚至出现负值时就说明企业已经支出多而进账少，很容易产生财务风险。

而万科的经营性现金流罕见的大数目为负，主要是因为经营活动收到的现金太少，万科财报中也显示，前三季度，销售商品、提供劳务以及收到其他与经营活动有关的现金合共2662.3亿元，同比下降约28.1%。

尤其是当前房地产进入低谷期，许多中小房企破产违约，经营性现金流就更加重要。只要现金流不断，企业就能正常运转，财报里的数字正负也无法实质性的影响企业。

（投资顾问：江淑姣 执业编号：A0840619120001）

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