周五（10月28日），A股全天震荡下跌，午后跌势扩大，沪指跌破前低并收于年内次低点。盘面上，仅有的活跃资金仍抱团在信创等少数板块中，全天仅有300股飘红，跌停公司接近百家，市场情绪低迷。截至收盘，上证指数跌2.25%报2915.93点，创年内次低点，创业板指跌3.71%。北向资金净卖出20.32亿元，本周累计减仓127亿元。

新能源车ETF（159806）收跌4.85%

下跌原因分析：市场传闻新能源车10月销量不佳+公募基金三季报减仓新能源车板块。

【资料图】

今天市场有消息称，10月份的新能源车销量不佳，导致板块大跌。但新能源车在季度初零售和上险量回调是惯例，10月受到各地区管控影响，终端交付受阻。预计环比下降10%，回调是行业惯例，去年数据也相当。后续两个月有望环比稳步增长，数据口径统一来看销量可能并没有大幅低于预期的情况出现。

近期公募基金三季报披露完毕，新能源汽车产业链遭全线减仓。新能源车三季度持仓比例大幅下行3.5pct至12.8%。产业链内部各环节多遭减仓，其中锂矿、隔膜、动力电池等减仓幅度尤高。今年扩产之下降价显著的电解液、负极等延续着减仓趋势；矿产资源、隔膜、动力电池、整车等前期持仓加仓的环节，三季度亦遭减仓。

后市展望：

当前汽车市场加速恢复，自主品牌市场份额持续提升，行业经济指标逐渐改善。我国9月汽车销量261万台，同比增长25.7%；1-9月累计汽车销量达到1947万台，同比增长4.4%，在促销费刺激政策下汽车销量持续恢复。9月自主品牌乘用车延续良好表现，市场份额已经达到50%。随着新能源车进入新车交付兑现期，环比增速有望持续提升。

海外方面，欧洲新能源车销量大幅回升，美国略有回落。美国9月新能源车销量达8.0万辆，同比增32.0%，环比降3.2%，渗透率为7.2%。欧洲八国新能源车销量达20.3万辆，同比增10.0%、环比增66.8%，渗透率24.7%。

5月起全国多地出台的新能源车补贴政策一定程度上支撑了新能源车销量的强劲表现。此外，9月26日，相关部门发布《关于延续新能源汽车免征车辆购置税政策的公告》，公告提出新能源车购置税延期至明年底，有望继续支撑明年新能源车市的增长。

新能源汽车板块近期回调主要由于市场担忧新能源车需求增长的持续性和材料环节盈利压力，实际上欧洲电动车销量边际上有改善趋向，美国市场也迎来补贴助力，国内市场从量到质的升级持续，板块景气度仍在上升中，当前的调整更多是高预期的收敛。

在深度回调后，板块成长性与估值已经基本匹配，对比其它行业也具备比较优势。目前中证新能源汽车指数有42只成分股披露了三季报，其中36只归母净利润同比增长，增速中位数在66%。而当前中证新能源汽车指数PE估值仅35.86倍，位于历史12.57%分位，具备了较高的投资性价比。

​