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它是国家一级中药保护品种，传统制作技艺曾入选国家非物质文化遗产名录，连续多年居我国中成药单品种出口前列，被誉为“海上丝绸之路”上的“中国符号”。

它还曾连续六年获评“健康中国”肝胆用药第一品牌，以349.46亿列《2021中华老字号品牌榜》第2位，产品甚至屡遭外界疯抢，一度被炒至上千元一粒。

它就是昔日一粒千金仍难买的“药中茅台”——片仔癀。

在外界眼中，片仔癀更像是一味神药。因其独特疗效极受民间推崇，被闽南旧时风俗奉之为“镇宅之宝”，当地人拜访长辈亲戚也素有送片仔癀的习惯。近年来，片仔癀因其保肝护肝疗效而在海内外也拥有越来越高的知名度。

不过，在将药品卖成稀缺品的东阿阿胶早早熄火的前车之鉴下，药是吃的，不是“炒”的，如今也一直在引导片仔癀回归理性。

凭什么将产品卖出高价？

关于片仔癀的功效，据介绍，其主要具有清热解毒、凉血化瘀，消肿止痛之功效。主要用于热毒血瘀所致急慢性病毒性肝炎，痈疽疔疮，无名肿毒，跌打损伤及各种炎症。药品同时还存在着有效期。

就药品主治功能而言，片仔癀在市场的替代者无疑并不少，毕竟清热解毒、凉血化瘀、消肿止痛这些功效，市面上可存在着不少如此功效的药品。

可偏偏如此普通，片仔癀却卖出了高高在上的稀缺性。

据华安证券研究所数据，2003年片仔癀在A股上市之初，内销出厂价为每粒125元，外销出厂价格每粒13.5美元，在A股上市之后，公司共公告提价17次。

2021年，一粒仅重3克的片仔癀，在线上药店的价格最高被炒到1800元，而原本的售价仅为590元。片仔癀价格一路上涨，甚至出现一粒难求、一粒千金的情况，不免令人感到疑惑。

片仔癀到底凭什么卖出高价？

除了存在黄牛的推波助澜外，片仔癀最具备稀缺的看点与市面上的其他功效类似的竞品不同，片仔癀使用了稀缺的原材料。

片仔癀的主要成分为天然牛黄、蛇胆、天然麝香和田七。其中，天然麝香和天然牛黄成本均较高，而且天然麝香主要来自于野生林麝。

然而，我国麝资源面临严重危机，麝种群数量已由上世纪50年代的250万头左右锐减至2017年6万头。目前，林麝属于国家一级保护动物，尽情体现出天然麝香的稀缺性。

但实际上，市面上获准使用天然麝香的企业和产品并不少，因此，片仔癀使用天然麝香后，其产品用料相较竞品或许也未必见得有多罕见。

要知道，昔日的东阿阿胶因使用资源日趋紧张的驴皮作为原材料，最后还是因产品涨价过度，市面竞品、替代品增多难以避免塌方，片仔癀结局又会如何呢？

盛况不再

相对往昔，目前片仔癀的炒作正逐渐熄火。国庆期间，一则“黄牛回收片仔癀最低仅400元”的消息冲上微博热搜。另据市场消息，如今片仔癀胶囊统一零售价为708元/盒，无需预约，货源充足。

除产品不再被疯抢外，片仔癀在资本市场上的表现也多有降温。

年初以来，片仔癀股价持续处于阴跌状态，年内跌幅已经超过40%。截至2022年10月13日，公司股价报256.80元/股，总市值为1549亿元，相较巅峰时期2959亿元的总市值，盛况已然不再。

财务数字上，片仔癀也多有转折。

2022年上半年，片仔癀实现营业收入44.23亿元，同比增长44.23亿元；归母净利润13.14亿元，同比增长17.85%。这是公司自去年年末以来，连续两个季度营收利润增速呈放缓趋势。

2021年三季度至2022年上半年各期，片仔癀销售毛利率分别为52.97%、50.72%、49.05%和47.70%，同时呈下降趋势。

即便片仔癀此前持续被热炒，片仔癀实际也并未畅销全国，彻底打开全国市场。目前，片仔癀的销售地区仍主要集中在华东地区。2022年上半年，片仔癀在华东地区实现营业收入30.26亿元，占公司整体收入比例68.43%。

新故事难讲

同为中药老字号，手握绝密药方，片仔癀的发展路线还与云南白药愈发相似。从云南白药和片仔癀的产品布局可以发现，近年来这两家公司除在核心药品板块深耕，正不断拓宽疆域，业务版图延伸至化妆品、日化用品等领域。

2014年，片仔癀开始实施“一核两翼”发展战略，在夯实医药制造业的基础上，强化化妆品、日化产品及保健品、保健食品两翼，在多元化路径上积极寻找新的业绩增长点。

目前，公司控股子公司片仔癀化妆品拥有“片仔癀”及“皇后”等多个品牌，涵盖护肤、洗护类产品。片仔癀牌化妆品产品聚焦于祛斑、美白、抗皱等核心功效。此外，“皇后”品牌也已启动高端化升级，聚焦推出抗皱、美白、舒缓三大轻奢草本护肤产品线，致力于打造成为国内知名的草本护肤品牌。

公司控股子公司漳州片仔癀上海家化口腔护理有限公司，其产品则以“清火”为核心定位。根据公司财报信息，2021年，片仔癀牙膏已成为全国清火牙膏销售额第一品牌。

不过就目前的市场表现而言，云南白药牙膏市场份额仍持续稳居全国前列，据公司公示，云南白药牙膏品类在行业增速趋缓的情况下，2021年依然斩获超过23%的市场份额，保持行业市场份额第一的位置。

从经营情况来看，在日用及化妆品板块，云南白药营收规模同样远超片仔癀。据前瞻产业研究院数据，2021年上半年，云南白药日化用品达33.88亿元，片仔癀则仅为4.32亿元。

2022年上半年，片仔癀化妆品、日化业实现营业收入为3.50亿元，同比下降19.08%，占公司整体收入比例仅为7.91%。相对去年末，实现营业收入8.41亿元，同比下降7.07%，跌幅更显扩大之势。

很显然，在多元化转型的路线中，片仔癀若想干出一番成绩，讲好一个新故事，未来或许需要付出更多的努力。但是，资本向来不等人，如今片仔癀已经先跌为敬，在资本逃离下，药中茅台早已跌落神坛！