嘉兴凯实生物科技股份有限公司（以下简称：凯实生物）是一家体外诊断仪器及生命科学耗材研发制造企业，为客户提供体外诊断仪器及生命科学耗材的定制化开发产品和服务。目前，公司正在冲刺创业板IPO。
【资料图】
据招股书，公司产品主要包含仪器、耗材两大系列。在体外诊断仪器领域，公司根据体外诊断厂商的需求定制开发及生产多领域的体外诊断仪器，自成立以来已成功开发约30款体外诊断仪器产品，涉及免疫诊断、生化诊断、微生物诊断、病理诊断、POCT等体外诊断主要细分应用领域，国内客户包括科美诊断（688468.SH）、安图生物（603658.SH）等多家公司。在生命科学耗材领域，凯实生物从模具设计及成型、生产自动化、材料选型到产品应用等方面积累了多项技术，研发了多款吸头、反应杯（管）、容器类等耗材产品。
但报告期内，公司仪器收入占主营业务收入比例由70.55%下降至33.59%，而耗材收入占主营业务收入比例由19.99%上升至60.51%。凯实生物也表示，2020年以来新冠检测需求增长迅速，公司体外诊断仪器业务增速有所放缓，耗材业务大幅增长，2020年及2021年总体业绩相比往年有较大幅度增长。
此外，按最近一期主营业务收入构成，公司超60%主营业务收入来自耗材收入，且公司耗材产品以一次性塑料生物实验耗材为主，但据招股书，公司行业分类仍为“C35专用设备制造业”。
招股书称，公司在嘉兴、上海、杭州设立了三个研发中心，在体外诊断仪器及耗材领域积累了多项核心技术。截至2022年6月30日，凯实生物及其子公司拥有共计131项境内专利，其中27项为发明专利。
值得关注的是，公司拥有的27项发明专利中仅1项为报告期内取得，其余专利或均在2016年以前取得，而作为技术密集型行业企业，公司在2016年后几乎再无新增发明专利授权。
从业绩方面来看，报告期三年一期（2019年、2020年、2021年及2022年上半年），公司分别取得营业收入13177.01万元、25877.74万元、57332.48万元、26854.34万元，分别实现净利润1753.24万元、6685.20万元、12387.23万元、4556.70万元，可比三年内业绩快速上涨。
但值得关注的是，2020年、2021年，公司耗材收入分别增长362.49%、213.96%，占主营业务收入比例分别为47.13%、66.60%。2022年1-6月，公司营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别同比下降14.69%、30.60%、39.88%。招股书称，若未来新冠相关耗材产品收入进一步下降，则上市当年业绩存在进一步下滑的可能。
除此以外，我们研究发现，公司或与供应商关系密切，公司披露的产能、产量、核心人员薪酬等方面或也存诸多疑问。
或与供应商关系密切
据招股书，卞利为持有凯实生物子公司浙江博毓生物科技有限公司（以下简称：博毓生物）15%股份的少数股东。
据工商信息，无锡一铭诺生物科技有限公司（以下简称：一铭诺生物）成立于2018年，卞利持有其50%股份，并担任监事。而招股书显示，一铭诺生物为凯实生物供应商、2019年末第三大预付款收款方。
此外，报告期内，李务喜曾持有凯实生物子公司博毓生物10%以上股份。而据工商信息，李务喜为昆山凯德龙自动化科技有限公司股东，该司实控人为陈文，而陈文又为昆山金力精工电子模具有限公司（以下简称：金力精工）监事、股东。招股书显示，金力精工为凯实生物2022年上半年第一大、2021年第二大外协加工商。
除了或与供应商存在关联外，公司还与客户存在密切关系。
翁云铣曾任凯实生物控股股东上海凯实生物科技有限公司（以下简称：上海凯实）监事，翁云铣之子赵卫国担任科美诊断董事、副总经理。据招股书，科美诊断为公司前五大客户，报告期各期，公司分别向科美诊断销售5093.73万元、6501.45万元、5474.36万元、2446.52万元。
产能、产量或存疑问
据凯实生物官网披露，公司年产量40亿。而据招股书，以亿为单位计算的产量，或为公司耗材产品年产量，2019年至2022年上半年，公司耗材产量分别为1.21亿支、4.70亿支、15.55亿支、5.19亿支，远未达到官网披露的产量规模。
根据项目验收报告，公司“年产3000台大型自动化检验仪器和试剂配套一体化项目”及相关“机加工车间搬迁项目”分别于2020年1月、9月竣工，由此来看，公司仪器产品实际年产能或已达3000台。而招股书显示，报告期内的仪器产品产量分别为904台、962台、1221台、628台。不过，招股书按照工时计算产能利用率，得出报告期各期体外诊断仪器的产能利用率均超过100%。
此外，据项目验收报告披露，公司上述2020年竣工项目实际投资分别为5614万元、400万元，合计6014万元。但招股书“重要在建工程项目的基本情况”却显示，2020年公司在建工程转固金额为0元。
据招股书“董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的薪酬情况”，2021年度上述人员从公司领取薪酬合计241.57万元，另据“关联交易”，2021年度公司关联人员领取薪酬也为241.57万元。
但凯实生物又表示，2021年度原董事陈建龙、原监事朱湃、单迦亮、张志康等人均曾在公司工作。2021年度，公司是否确实未向陈建龙等人发放薪酬？
