(资料图)

徐小明：周四操作策略

今天市场先抑后扬，并且转折点非常的突然，这个突然说开去。

市场上有两个知名的理论，一个是有效市场假说，价格围绕价值波动。另一个是索罗斯的映射理论（也叫反身性理论），价格没有那么有效，上涨或下跌影响群体的情绪，情绪又进一步的导致行情上涨或下跌。

前面我提到了大盘股的安全边际，主要用的四个字：以史为鉴。周线结构历史上近期三年一次，都构筑了历史大底；月线序列则六年一次；估值静态市盈率则已经低于了2019年1月份了。这说明这里是一个底部的区域，从长期来看这里收益显著的大于风险，这毋庸置疑。

但并不代表短期市场不会再继续向下，反身性就是熊市引发了市场的恐慌，而恐慌进一步加剧了熊市，这就好比一个弹簧，多头被情绪和环境压的很低的时候随时都有可能爆发。越是恐慌的环境，越是容易出尖底，4月底那一波也是一样的道理。

但并不影响长期的走势，因为四月底那波前面的整体速度太快了，所以我不判断反转，并且在高点继续看调整。如果长期走势是操作的依据，是大概率，短期的走势是有不确定的。操作上不必纠结，短期走势和长期走势的割裂。沿着大概率的方向操作，但你要接受小概率，不要总去怀疑，这没意义。

这是大盘股，毕竟大盘股指数确定性是明显的，小盘股则没有确定性，近期也很难有，下周再说吧。