01PART 随便聊聊

今晚继续来转债分析加更，轮到的主角是最接近到期的一枚转债--济川转债。

(资料图)

还是照旧先说说正股济川药业吧：

一眼看过去 ，就知道是彻头彻尾的医药股了。而且是偏中成药为主。平时大家去药店或多或少应该都买到过它家的药。比方我最近买的蒲地蓝口服液就是他们家的。

看业绩的话，其实济川真的一点都不差：

除了20年口罩因素影响，作为非处方药的企业，业绩受到影响比较正常，其他年份大多数都是稳健增长的，而且近6年来没有任何亏损的情况。

简单说就是，正股没啥毛病，也不贵。涨不涨，就看天意了。好处是，近期医药医疗板块开始反弹，有一定的可能性能把它带起来。

重点在于转债，毕竟距离到期没多久了。

济川转债目前价格111.4，溢价率10.2%，出现一个情况就是9月30号的时候转债涨幅居然超正股，转债涨了2.26%，正股涨幅还不足1%，这是挺罕见的，可见资金是price in一部分医药板块的反弹预期在里面。

济川的到期时间是11月12日，按之前推算的公式，如果要强赎，起码下周得上去转股价值130了，这么看的话概率不算太大。

所以目标看强赎的话，几率不大。那问题来了，聊它干嘛？

其实这时候延展到转债的另一个功能--替代股票。短期看，医疗医药板块的反弹力度不错，资金也陆续进场，想参与但是又怕是骗炮怎么办？这时候济川转债这种时间短、底部近、溢价率低的医药债，未尝不是一个替代选择。

往上，最多只比正股少涨10%，往下，极限跌幅5%，在看好这个板块机会的前提下，时间周期刚好1个月，相当于就是一个低风险短期看涨医药板块的一个期权，权利金损失比例大概5%。

这么说的话，就能理解为什么忽然9月30日有资金扎堆买入这个转债了，导致一定规模的拉升。

最后给个结论吧，济川转债110以下的价格，就是一个低风险短期看涨医药板块的准期权工具。相当于每张的权利金4块，如果正股不涨反跌，也会随着时间流逝而损失它的价值，最后接近106的价格。所以如果你看好一个月内，医药板块会有一个像样的反弹，而且济川能跟上一定步伐的，它是一个不错的选择。

都说人生暴富靠康波，但其实像A股这样高波动市，能把握住一些足够低估的机会，好好布局，其实也是人生又一次财富跃升的机会。

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