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昨夜外围市场普遍调整，恒生指数开盘低开低走，技术上短线跌破20日线，持续3个多月的通道上涨结束。代表港股和A股估值水平高低的AH溢价指数从从高点154回调到136，两者之间估值差被持续压缩，但整体上A股还是比港股贵，那么随着全面注册制的推进，料想A股和港股的投资风格、估值水平将不断接近。

回到A股市场，昨天几大指数如我们所料，在20天线获得支撑，北向资金也比较积极，全面买入超百亿，带动盘面回暖。今天几大指数小幅下挫，个股还是强于指数。代表中小市值的中证1000指数今天早盘再次创下近期新高。炒概念、题材的主题投资跑赢成长和价值投资。这段时间我们也一直跟大家强调，指数搭台、题材唱戏，轻指数重个股，精选底部业绩预增的绩优股，低吸或者埋伏。事实证明，我们的策略是完全正确的。

我们看到，去年底管控放开，餐饮、交通等逐渐恢复，春节消费市场同比增幅明显，中国经济基本面展现出较强的活力，在去年相对较小的基数之上，想要完成5%的GDP目标是比较轻松的，这也是北向资金前面疯狂加仓的原因之一。今天1月的新增社融和信贷数据即将公布，经济复苏是实打实的，央妈这几天也不断投放逆回购，资金面充裕。所以我们还是前面的态度，只要20日线守得住，就可以逢低布局尚未大涨的优质股票，保持合理仓位冲卖调买，这样最稳妥。中央一号文件即将发布。优先关注农业股的投资机会，底部绩优股值得重点关注