【概述】

1月12日晚间，中石科技（300684.SZ）发布业绩预告，预计2022年归母净利1.82亿元-2.08亿元，同比增长38%-58%，扣非净利润1.75亿元-1.96亿元，同比增长65%-85%。报告期内净利增长，主要是国外大客户新机型带动散热材料收入增长，同时其他产品销售额也保持稳定增长态势；叠加公司加大研发投入及提升数字化水平，不断优化生产工艺、扩大产能、提升良率、优化供应链管理，生产成本降低，盈利能力提升。

(资料图)

【科普】

中石科技业务范围涉及电子设备功能性材料及组件的研发、设计、生产、销售与技术服务，主要产品包括高导热石墨产品（人工合成石墨、天然石墨、石墨烯高导热膜等）、导热界面材料、热管、均热板、热模组、EMI屏蔽材料及密封材料等。

【解读】

中石科技公告的“北美大客户”被认为是苹果

中石科技净利增速正在逐季加快。前三季度，公司归母净利润同比增长21.94%，扣非净利润同比增长29.37%。其中第三季度归母净利润同比增长92.91%，扣非净利润同比增长104.49%

第三季度开始，进入北美大客户备货旺季，公司为今年新机型提供更多散热材料，并伴随人工石墨工艺技术持续升级带来单机价值量的显著提升，同时其他产品销售也保持稳定增长态势，带动公司营收增长；叠加公司不断优化生产工艺、扩大产能、提升良率，盈利能力稳中有升，22Q3单季毛利率与净利率分别达29.96%、16.04%，比去年同期分别提升2.23pct、3.16pct，拉动净利润增速高于营收。

中石科技主要为电子产品基础可靠性问题（发热、电磁干扰、环境密封等）提供功能性综合解决方案，产品包括导热材料、EMI屏蔽材料、电源滤波器以及一体化解决方案。目前，导热材料是公司的主要收入来源，占公司总收入的89.99%。在手机散热领域，北美客户销售额占比相对较大，其次为中国客户、韩国客户。

近年来，电子行业的进步导致电子产品功率密度增加，热管理硬件成为电子产品的刚需。在现有技术条件下，电子产品工作过程中，无法100%的将电能转化，总会有一部分的电能转化为热能。这种多余的热量需要热管理才能防止故障，并因此提高可靠性和安全性。据长城国瑞证券测算，2018-2023年散热产业年复合成长率达8%，市场规模有望从2018年的1497亿元增长到2023年的2199亿元。该券商表示，在5G、电子通讯、新能源车、储能的高速发展下，导热材料行业市场需求日益蓬勃，中石科技竞争力位列第一梯队，有望充分受益。

来源：泡财经