今热点：独角兽大逃亡

1.独角兽生产线冻结，2022新晋独角兽数量腰斩。

2.金融科技仍为主流，2022年10大新晋独角兽中，5家来自数字资产或金融科技领域。

(资料图片)

3.投资者减少亚洲敞口，更青睐北美与IT类的初创公司。

文：白话华尔街

字数：1976字，阅读时长：4分钟

独角兽公司向来稀有且高贵，一般指成立不超过10年，估值超过10亿美元的初创企业。在经历2021年独角兽井喷的“婴儿潮”之后，2022年新晋独角兽数量腰斩。

独角兽生产线冻结

根据Pitchbook数据，2021年全球共诞生596家独角兽，而2022年这一数字仅为308家。得益于年初资本市场火热势头的延续，2022年的新晋独角兽数量仍排在近7年来的第二位，但随着流动性的收紧，下半年独角兽的增长明显放缓。

近7年新晋独角兽数量与估值，数据来源：Pitchbook，白话华尔街整理

2022年独角兽总估值超过5560亿美元，仅次于2021年的1.2万亿美元。同时，2022年新晋独角兽的估值的平均值和中值分别为18亿美元和16亿美元，两项数据也仅次于2021年。

新晋独角兽数量与估值的季度变化趋势，来源：Pitchbook

但自2022年三季度以来，全球新晋独角兽数量与估值已连续5个季度出现下降。2022年三季度与四季度，新诞生的独角兽数量分别降至42家与21家，企业总估值降至688亿美元与333亿美元，基本恢复到2018、19年的平均水平。

金融科技仍为主流，独角兽估值承压

2022十大新晋独角兽，来源：Pitchbook，白话华尔街整理

2022年诞生估值排名前10的独角兽中，有5家来自数字资产或金融科技领域。分别是塞舌尔加密货币交易所KuCoin、英国移动支付公司Sumup、德国互联网券商Trade Republic、法国数字银行Qonto、英国借贷平台Lendable。

数字资产行业的兴起与衰落对独角兽们产生了巨大影响。总部位于巴哈马的加密货币交易所FTX三天崩盘，于11月11日申请破产。FTX的倒塌见证了数字资产领域财富更迭的速度之快，以及独角兽的脆弱程度。

在其他领域，美联储的持续加息和股市的剧烈波动也对独角兽的生产速度和估值产生了负面影响。2022年瑞典“先买后付”独角兽Klarna估值暴跌85%，该公司曾一度是欧洲估值最高的初创公司，估值曾达456亿美元，但在7月最新的一轮融资中估值削减至67亿美元；去年12月，美国生鲜配送初创企业Instacart再降内部估值，由130亿美元下调至100亿美元；英国支付独角兽Checkout.com近日也将估值从400亿美元下调至110亿美元。

东南亚三大科技巨头市值下跌情况（截至12月12日），来源Bloomberg

成熟市场的波动也快速蔓延到了东南亚等新晋市场。截至去年的12月12日，印尼最大科技公司GoTo、电商平台Bukalapak和新加坡网约车巨头Grab自上市以来市值均下跌超过65%，市值总计蒸发了510亿美元。

在全球流动性收紧的大背景下，全球独角兽估值承压，预计将有大批独角兽估值跌落10亿美元以下。Pitchbook数据显示，在所有市值超十亿美元的初创公司中，约25%估值低12亿美元。对去年的新晋独角兽而言，估值低于12亿美元的占比为37%。

独角兽逃离亚洲

2016-2022年各区域新晋独角兽的分布数量（截至12月1日），来源：pitchbook

为降低风险，2022年投资者比以往更加青睐于押注北美特别是美国的独角兽公司，并减少对亚洲独角兽的敞口。截至12月1日，2022年超60%的新晋独角兽公司总部位于北美，比例与2021年相同；受宏观因素影响，亚洲新晋独角兽从2021年的147家减少至61家，占比也从25%减少到了18%。

2016-2022年各区域新晋独角兽的总估值（截至12月1日），来源：pitchbook

2022年亚洲新晋独角兽总估值由前一年的2764亿美元下降至1312亿美元，估值占比由23.8%下降至23.5%；北美新晋独角兽总估值由前一年的6824亿美元下降至3006亿美元，估值占比由58.8%下降至53.5%。一些新兴区域如中东、澳大利亚、非洲的新晋独角兽估值均有所上升。

同时，投资者的避险趋势也体现在垂直领域层面，更多资本流向IT领域。在2022年的新晋独角兽中，IT初创公司数量占比超过59%，与2021年的53%相比有所增加。另一方面，经过两年的飞速增长后，与疫情紧密相关的医药类独角兽的占比有所下降，从2021年的14%降低至去年的9%。

2016-2022年各行业新晋独角兽的数量占比（截至12月1日），来源：pitchbook

随着全球能源价格的上涨，能源类独角兽公司在2022年的占比由2021年的0.5%上涨至2.9%。宏观经济的不利影响也加速了原有趋势，比如消费者产品与服务（B2C）类别的独角兽占比连续第五年下降，2022年该类公司仅占10%，远低于2017年的35%。

2016-2022年各行业新晋独角兽的估值占比（截至12月1日），来源：pitchbook