黑天鹅作者塔勒布及同事警告：市场“娱乐时间”结束，当心金融“超级定时炸弹”

(资料图)

文章来源：华尔街见闻

低利率世界创造的资产泡沫终将破灭。“金融体系将面临一场危机，影响程度和上世纪30年代的大萧条相当。”

在过去十五年，低利率世界所创造的资产泡沫，编织了一个仿佛永不结束的美梦，令人们放肆狂欢。然而，随着美联储等央行将利率上调至历史正常水平，市场“娱乐时间”终究是要结束了。

对此《黑天鹅》作者、对冲基金Universa Investments的高级科学顾问塔勒布（Nassim Nicholas Taleb）已经指出，投资者要做好准备，痛苦地回归现实。

塔勒布的门生及同事、Universa Investments首席投资官Mark Spitznagel更是警告称，在经历史诗般的十五年之后，金融体系最终将面临一场危机。目前由于债务激增，市场就是一颗超级“定时炸弹”，危险程度可以和上世纪30年代的大萧条相当。

Universa以在极端的市场波动中获利而被人所知。此前在2020年初新冠疫情爆发导致全球市场陷入混乱之时，该基金在当年一季度的回报高达4000%。而在2015年的“闪电崩盘时期”，Universa曾在一天之内狂赚10亿美元。

塔勒布：这一代投资者已经忘记现金流的重要性

本周一，塔勒布在Universa Investments主办的活动上表示，之前金融危机带来了一波宽松的货币政策，令赚钱变得十分轻松，也让这一代投资者都忘记了现金流的重要性，而如今很多人还没有做好应对高利率世界的准备：

他还说道：

塔勒布认为，在低利率政策下，从比特币的疯狂到房地产的暴涨都是“肿瘤”。据他估计，这种“虚幻财富”的价值已经超过5000亿美元。

他还以推特为例，指出在新的货币政策下，“烧钱”的公司将陷入困境，现金流将受到严峻考验：

塔勒布认为“情况暂时不会好转”，并且“和历史相比，我们现在的估值非常奇怪。”

Spitznagel：有意识地推迟崩盘 会令崩盘后果更加严重

针对可能到来的金融风暴，Spitznagel并没有给出具体的预测时间，但他认为，有意识地推迟市场崩盘是导致崩盘触发严重后果的关键原因之一。

他此前曾用过类比，即货币和财政“消防员”在扑灭金融大火方面过于热情，终究为一场无法控制的大火埋下伏笔。

在这种形势之下，他认为对于普通投资者来说，与其复制Universa式的避险策略，选择转向黄金等安全资产，不如像巴菲特等人建议的那样，在周期中被动买入并持有股票，这是在可预见的金融灾难中保存资产的“最不坏”做法。

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