1月6日,医保局下发《新冠治疗药品价格形成指引(试行)>的通知》(下称“《通知》”),对新冠治疗药物的定价机制作出引导。


【资料图】

根据《通知》,新冠治疗药物的定价需要综合考虑成本因素,包括“原料成本、研发费用、期间费用”,并且也要充分考虑“创新性”和“经济性”。

这或许意味着,新冠治疗药物的未来,可能是以价换量。那么,未来国产新冠口服药的利润水平究竟如何呢?

1月30日,北京市医保局公布的“先诺特韦片/利托那韦片组合包装首发报价公示”,为我们揭晓了答案。

/ 01 /毛利率:46%—47%

一直以来,进口新冠口服药的价格被人诟病。毕竟,辉瑞的P药定价超过1890元,默沙东的M药也高达1500元。

大家一直期待更具性价比的国产新冠口服药上市。

根据“先诺特韦片/利托那韦片组合包装首发报价公示”,先诺特韦片/利托那韦片组合的首发报价为750元。相比于进口新冠口服药,先诺特韦片/利托那韦片组合的确具有价格优势。那么,该组合的利润水平如何呢?

我们通过毛利率水平来窥探一二。“先诺特韦片/利托那韦片组合包装首发报价公示”显示,该组合的出厂价为705-720元,原料药成本为334.53元。

这意味着,该组合的毛利率介于46%—47%之间。作为对比,百济神州、信达生物等创新药公司毛利率均超过80%。

显然,新冠口服药的盈利水平相对更低。不过,这也符合《通知》要求的“经济性”。

/ 02 /销售226万疗程回本

生产成本之外,新冠口服药商业化过程中的费用,还包括期间费用管理费用、销售费用、财务费用、研发费用。

根据先声药业测算,其先诺特韦片/利托那韦片组合的期间费用(管理费用、销售费用、财务费用)率约为22.6%,研发费用为5.02亿元。

减去期间费用、生产成本后,诺特韦片/利托那韦片组合的利润介于222元—226元之间。这意味着,诺特韦片/利托那韦片组合要想覆盖研发费用,需要销售约226万疗程。

结合量价逻辑,你认为国产新冠口服药是一门好生意吗?

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