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​​2月2日，照旧先说大盘，大盘“情绪稳定”，在注册制和美联储加息联合作用下，大盘只要定住心神就已经算胜利。美联储如期加息25个基点，美联储加息强弩之末，预计上半年再来一次25个基点的加息就可能接近终点，主要是美通胀已经开始明显拐头趋势，而且未来1年准备迎接美元的再次宽松。当然，美元再次宽松未必是好事，也可能是美国经济顶不住时，美联储出来“救苦救难”。

A股全面注册制来了。实际上提出注册制是2018年，开始实施是科创板上线的2019年，继而是北交所和创业板。所以注册制早该来了，如今全面注册制就是接上最后一块拼图，未来注册制肯定要进一步完善，比如要统一注册制规则，比如完善退市制度，比如信披违规相关的投资人诉讼。所以，我们认为全面注册制是“未完待续”，仅仅股票上市的市场化，则注册制建设还没有完成，一个只进不出，只吃不拉的市场，最终一定会出现流动性问题。注册制是不是利好。对于券商股是大利好，未来IPO越多，券商生意越是兴隆，我也预期券商今年是个旺年，牛市利好券商，注册制也利好券商。道理浅显易懂，不再过度深入探讨。抛开券商而言，注册制不算是利好，客观点的，一般认为是中性。因为注册制附带的就是IPO门槛降低，好处是买得到好股票，好白菜不能都让华尔街拱了，A股要增加好公司的数量。坏处是，“长相平平无奇”的股票太多，稀释股市流动性。故而，有人认为注册制会导致A股港股化，有一定道理，倒不至于完全变为港股，但会有趋势，诸如A股平均估值水平缓慢下降。最终只有极少数好公司可以投资，很多垃圾股票最终可能类似港股，很多股票无人问津

怎么应对注册制？第一条，关注港股。大约从2022年春节开始，我就开始关注港股，不再拘泥于A股，从大势看，沪港通下，港股会略微A股化，A股会略微港股化。A股当前的估值相对高一点，A+H上市的股票大多数是A股侧估值高。此时一价定律会起作用，也就是同一项资产在没有阻隔的两地，价格会趋于相同，因为两地之间存在价差套利。

第二条，关注核心资产。比如白酒股票就是A股的稀缺资产，港股买不到茅台五粮液。全面注册制下资产的稀缺性依然存在，投资核心资产的大思路没有改变。诸如比亚迪，业绩很好，去年营收4200亿，利润160-170亿，无论是港股和A股，比亚迪都是稀缺资产，比如宁德时代，利润291-315亿，车动力电池全球龙头，稀缺资产。注册制的好处就在于，未来这类具备稀缺性的资产会多起来，门槛降下来，放进来的公司，有“平平无奇”的，当然也有“骨骼惊奇”的。说完了注册制，最后谈一谈新能源汽车板块。这个板块虽然标的很多，其实我一开始关注的就两家，宁德时代和比亚迪。当前新能源汽车从快速成长期转向缓慢成长期，市场份额竞争日趋激烈，因为新能源车占比新车超过3成，未来增长空间没有以前那么大。但我们依然可以关注行业中的龙头企业，比如宁德和比亚迪，当前宁德占全球电池份额超过4成，而比亚迪1月份汽车销售15.13万辆，同比58.6%。我反而比较担忧“蔚小理”这些科技创新型企业，因为他们加起来也就是比亚迪和特斯拉销量的零头，上游差不多都是宁德。如今新能源汽车已经进入规模时代，会出现“强者恒强”和“赢者通吃”。所以投资人如果要投资新能源汽车产业，还是要找龙头。当然，对于估值高低，要自己评判，成长期的企业，财务预测难度是很大的。其实我也没想到中国锂电池车普及速度这么快，可能是中国人对于高科技的接受度好于国际市场，如此类推，是不是智能驾驶汽车是不是也更容易被中国人接受？