【概述】


(资料图片)

11月25日晚间,双良节能(600481.SH)公告,公司拟与包头稀土高新技术产业开发区管理委员会(下称“稀土高新区”)签署《双良节能系统股份有限公司50GW大尺寸单晶硅拉晶项目合作协议》,在包头稀土高新技术产业开发区内投资建设“50GW大尺寸单晶硅拉晶项目”,总投资105亿元,建设期两年,投资运营主体为当地项目公司双良晶硅新材料(包头)有限公司。

【科普】

双良节能主要业务为节能节水系统和新能源系统,其中节能节水系统包括溴化锂冷热机组、换热器、空冷器系统等,新能源系统包括多晶硅还原炉及其模块、大尺寸单晶硅锭和硅片等。

在光伏产业链中:硅料和硅片属于光伏产业链上游,硅片由硅料加工而成;

电池和组件属于光伏产业链的中下游,电池片由硅片制成,组件由电池片串并联连接而成。

【解读】

双良节能此次对外投资旨在原先包头40GW单晶硅项目的基础上进一步扩大光伏单晶硅产能、做强单晶硅环节,进而进一步增强公司在单晶硅领域的市场竞争力。

总投资105亿元占比双良节能2021年营收总额38.29亿元的274.17%。截至2022年三季度,公司货币资金为61.39亿元。

公司今日公告,本项目投资金额较大,同时,公司在包头的40GW单晶硅二期项目(20GW)及20GW高效光伏组件一期项目(5GW)也在快速建设爬坡中,且公司公开发行可转换公司债券的事项尚处于材料准备阶段,目前启动新项目投资将会对公司现金流、偿债能力造成一定压力。

光伏产业链主要分为上游硅料和硅片,中游电池片和下游组件,以及最终端的光伏电站。双良节能主要参与硅料生产设备多晶硅还原炉,以及大尺寸单晶硅片两个环节的生产、研发、销售。

双良节能于2021年开始切入大尺寸单晶硅片业务。据其2022年中报,期内,双良硅材料(包头)有限公司实现单晶硅棒和硅片的销售收入20.67亿元,尺寸M10/G12、型号P/N等硅棒/硅片均陆续出货。截止报告期,单晶一厂560台单晶炉和单晶二厂800台单晶炉均已全部投产运行、满负荷生产,年产能已超20GW,预计年内公司大尺寸硅棒/硅片实际产能将实现50GW,在光伏单晶硅行业内具备一定的规模。

据此国联证券预计,年内公司将进入硅片环节第二梯队,打破现有隆基、中环“双寡头”的格局。

中银国际在其11月11日研报分析指出,公司新切入的硅片业务销售情况良好,获得通威、爱旭、润阳、天合等电池龙头企业认可,21Q4以来已签订2笔合计22.5亿片单晶硅片的销售长单,我们预计2022-2024年共产生百亿元以上(含税)的销售收入,同时公司2022/10/14发布可转债预案,拟投入18.6亿元建设40GW单晶硅二期(20GW)项目,保证硅片的产能供应。公司在组件端已完成前期布局,成功收获Tü V南德意志集团颁发的Tü V南德认证证书和海内外订单,同时包头20GW组件项目的一期(5GW)有望年内投产,进一步扩大公司的营收规模,增强光伏主产业链的布局。

【相关企业业绩近况】

2022年前三季度,双良节能实现营业收入87.45亿元,同比增长285.69%;归母净利润8.3亿元,同比增长368.83%。

来源:泡财经

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