3月6日晚，绝味食品（603517）发布公告称，拟在境外发行股份（H股）并在港交所上市，公司董事会授权公司管理层启动H股上市的前期筹备工作。

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近年来，卤制品赛道颇受资本青睐。但根据卤味三巨头披露的业绩预告，受疫情影响，绝味食品、周黑鸭（1458）、煌上煌（2695）2022年的业绩均出现了一定程度的下滑。

编辑 | Echo

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绝味食品称，为加快公司的国际化战略，增强境外融资能力，进一步提高资本实力和综合竞争力，根据公司总体发展战略及运营需要，拟在港交所上市。

据市场信息，公司启动H股上市主要是为加快推进全球化战略，增强公司在休闲卤制品行业的综合竞争力。目前，公司正与相关中介机构就本次H股上市的相关工作进行商讨，具体细节尚未确定。

资料显示，绝味食品目前在新加坡、加拿大等地都有门店布局，2017年至2021年，海外市场收入复合增长率达到了53.23%，启动H股上市也是为了更好地扩张海外市场，把握休闲卤制食品的发展机遇。

市场调研显示，公司去年仍然保持了门店稳步扩张的节奏，基本达成了年初对外宣称的1000家至1500家门店的开店计划。

在深耕主业的同时，绝味食品“构建美食生态”的第二、第三增长曲线也颇有斩获。截至2022年6月底，公司及深圳网聚主要对外投资企业已达27家。其中，不仅包括餐桌卤味种鸭养殖上游企业、速冻米面食品生产供应商、多家冷链物流公司，还投资了廖记棒棒鸡、盛香亭、和府捞面、幸福西饼等知名品牌。

“2022年公司保持战略定力，维持原有开店计划不变，逆势提升市占率。当下行业最艰难的时期已过，随着终端消费场景恢复，单店营收有望出现明显改善。此外，2023年公司成本端压力将逐步缓解，随着上下游供需恢复正常，公司产品毛利率改善空间较大，业绩恢复可期。”一位长期跟踪绝味食品的券商分析师在接受采访时表示，公司若成功实现H股上市融资，将进一步扩大门店布局，夯实休闲卤制食品的龙头地位。

根据日前公司发布的业绩快报，绝味食品2022年的业绩并不可观。2022年，绝味食品预计实现归母净利润2.2亿元-2.6亿元，同比下降 73.49%-77.57%；预计实现扣非净利润2.5亿元-2.9亿元，同比下降 59.69%-65.25%。

绝味食品称，业绩下滑受多个因素影响。报告期内，公司为响应疫情防控要求，部分工厂及门店暂停生产与营业，对公司销售收入及利润造成一定影响；在新冠疫情期间，公司加大对加盟商的支持力度，导致销售费用增加较大；原材料成本上涨幅度较大，造成对毛利率的负面影响；公司本期投资收益减少。

此外，绝味食品终止了2021年度股权激励计划，同时母公司和部分子公司实施了新的股权激励，原股份支付费用做加速行权处理，计入本报告期非经常性损益。

实际上，业绩下滑的不仅是绝味食品，此前“卤味三巨头”的另外两家企业周黑鸭及煌上煌也发布了业绩预告，均披露了2022年的预跌局面。

2022年，周黑鸭预计净利润不少于2000万元，而2021年同期净利润为3.42亿元，同比下降超90%。2022年，煌上煌实现营业收入19.54亿元，同比下降16.46%(其中煌上煌肉制品加工业同比下降16.06%，米制品业务同比下降18.28%)；实现营业利润2948.8万元，同比下降83.52%；实现归母净利润3081.62万元，同比下降78.69%(其中煌上煌肉制品加工业同比下降65%)。而周黑鸭与煌上煌也均提到了疫情及原材料价格上涨所带来的影响。

艾媒咨询发布的《2021年中国卤制品行业研究报告》显示，2021年中国卤制品市场规模约3296亿元，2018-2021年复合增长率为12.3%。预计2023年，中国卤制品行业规模达4051亿元。

相对于业绩不振的二级市场，一级市场的卤味品赛道却持续受到资本的青睐。

企查查显示，福州啤卤侠品牌管理集团有限公司于1月19日获得近千万元的投资，投资机构为安益资本及个人投资者（周洪标）。

此外，盛香亭于2021年6月拿下亿元的A轮融资；王小卤于2021年7月拿下B轮融资，但具体金额不详；麻爪爪分别于2021年10月、2022年5月拿下A轮数千万元融资及A+轮近亿元融资。

美团餐饮数据观援引数据称，2021年，有12家热卤品牌拿到了融资，更多的还是成立时间不超过5年的新品牌。

据广发证券研报，卤制品门店经营表现受客流影响较大，疫情以来基本面持续承压。参考海外，疫后修复阶段，线下连锁基本面弹性强。聚焦国内，疫后线下场景复苏，卤制品或率先受益。展望未来，疫情对上游供给和运输环节的影响有望逐步消除，同时饲料成本稳中有降，卤制品整体成本压力有望缓和。

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