编辑 | 虞尔湖

出品 | 潮起网「于见专栏」

疫情期间,很多网友调侃,因为出门受限,最畅销的除了口罩,就是安全套。实际上,这种说法似乎只适用于2020年疫情初发时的恐慌期。而自那以后,安全套的销量并没有一路走高,甚至有些企业,短短两年时间,销量即缩水近半。例如,2022年中,康乐公司在接受媒体的采访时表示,公司旗下的避孕套产品,短短两年销量暴跌超过40%。


(资料图)

而且,近日又有消息称,科学家发明了男性避孕药,这也意味着,未来或许更多男性会选择使用避孕药代替安全套,由此给这个市场带来的冲击也不言而喻。不过,两性健康赛道却并没有因此而沉寂。前不久,网上传来了杰士邦(Jissbon)母公司乐福思拟分拆业务上市港股的消息。

值得一提的是,杰士邦安全套目前的市场占有率位居行业前三,而人福医药此前曾向高瓴资本旗下基金公司转让乐福思集团40%股权,转让价格为2亿美元。这也意味着,明星资本高瓴将会接盘杰士邦,为其冲击二级资本市场接力。

只是,在相对成熟的两性健康行业,高瓴资本是否会成功“捞金”,杰士邦又是否能因为高瓴资本的介入,而让上市变得更有胜算?答案恐怕没有那么简单。

疫情期间市场元气大伤,杰士邦恐难逆流而上

2022年,“避孕套巨头过去两年销量下降40%”的词条登上微博热搜,这家避孕套生产商是马来西亚的康乐公司,由于销售额暴降,甚至为了自救转而生产手套。

实际上,康乐公司转型并不夸张,更不是行业发展惨淡的个案。例如,中国产业信息网数据,杜蕾斯占据国内避孕套市场40%份额,冈本和杰士邦分别占据10%的份额,但这些知名避孕套品牌近几年的销量,基本都处于下滑态势。

久谦数据显示,在天猫平台销量前五的避孕套品牌杜蕾斯、名流、杰士邦、第6感、冈本,2020年及2021年,年销售量均较疫情前出现明显下滑其中第6感下滑幅度达到58%。

而且,头部品牌杜蕾斯2019-2021年的年销售量分别为372.2万件、188.6万件、84.2万件,销量下滑明显,大跌七成。

除了头部企业销量大跌外,产业链下游的生产企业也出现了“倒闭潮”。据天眼查数据显示,从2020年到2022年6月,超过4万家安全套生产企业注销,平均每年注销1.73万家。

而杰士邦虽然还算幸运,但是此前由于母公司人福医药不停地更换主营业务,导致自身的资金链条出了问题,于是在2006年和2009年,分两次将杰士邦75%的股份转卖给了澳大利亚的安思尔公司,总价1.62亿元。期间的2007年,人福医药也曾回收杰士邦的股份。但是让人感到意外的是人福医药收回杰士邦之后仅仅过了三年,再次放弃。因此,乐福思接盘,已是人福医药第三次甩卖杰士邦。

乐福思谋求上市,很显然将会押宝杰士邦。只不过,作为乐福思集团的中流砥柱,公司旗下的杰士邦等两性健康品牌市场份额、销售表现却不容乐观。

财务数据显示,2016年,杰士邦的总资产为5382.24万美元,净资产为3620.28万美元;同年度,该公司实现营业收入6589.5万美元,净利润1207.22万美元。

尽管杰士邦的营收、净利润尚有一定规模,也曾被视为挑战杜蕾斯行业地位的潜力玩家。不过,杰士邦此前人福医药的营收大盘里,已经显得有些微不足道。据Wind显示,2018—2020年,人福医药安全套业务营收分别为18.24亿元、19.28亿元、17.58亿元。与此同时,安全套业务占总营收比例逐年下滑,多年不足10%。

这也不难理解,曾经堪称国货之光的“杰士邦”,甚至力压杜蕾斯、冈本等国外品牌的安全套品牌,却先后被6次转手,2020年再度被人福医药以2亿元贱卖了。

近三年,因为疫情的影响,安全套行业的整体形势并不乐观,杰士邦显然也难以独善其身。而在乐福思集团接盘后,其能否一改此前的“悲惨”命运,也尚未可知。

产品创新、降价营销,杰士邦恐难自救

据了解,乐福思集团是人福医药于2017年海外收购的资产,旗下除了杰士邦,还有SKYN、ZERO、Manix、Unimil、Blowtex等诸多知名安全套品牌,是全球知名的安全套及两性健康用品公司。而杰士邦在屡成母公司“弃子”后,也开始了艰难的转型自救之路。

首先,杰士邦自救,选择的是产品创新。例如,杰士邦推出的003小分子玻尿酸技术,就在杰士邦的多款避孕套上有所应用。而且,除了各大零售渠道随处可见的安全套、润滑剂以外,杰士邦还有健康护理用品、两性健康药品及体外诊断产品等。而在最常见的男科问题上,杰士邦也瞄准了治疗ED、PE的市场,杰士邦并分别推出了对应的产品。

只不过,同一赛道的其他玩家,也基本都有这样的布局,例如,同为行业头部的杜蕾斯、冈本等,就有针对更加细分场景的HIV预防的安全套产品、情趣用品等。这也意味着,虽然杰士邦通过产品创新,让消费者眼前一亮,但是时间一久,又陷入了同质化竞争。

其次,与其他品牌一样,杰士邦也因为营收压力,而陷入了“价格战”。而且,安全套行业的竞争内卷,也可以通过各大品牌的打折促销,但是依然有些“卖不动”这些情形,可以窥见一斑。

例如,今年情人节前夕,黄金时代獐毛在各大型B2C网络平台辨认出,GanjamAir裸入避孕套16只标价99.90元,3盒购入直减150元;Pois打出“立享5折”的噱头,新品玻尿酸超薄避孕套20只原价139.9元,购买第2件到手价仅需29.9元。

山崎更是推出600直减300、满300减150的大额折扣券,购买产品达一定金额赠送礼品以及购物金充值等福利折扣。各大国际品牌争抢营销节点,血拼折扣力度、高调进行品牌宣传的同时,也将行业的竞争内卷,暴露于大庭广众之下。

由此可见,杰士邦作为行业老三,虽有一定的产品与品牌竞争优势,但是遇到来自行业颓势的冲击,竞争对手的“价格战”挤压,其压力也不容小觑,而想要短期自救,恐怕也并非易事。

三大因素冲击下,杰士邦或难挺过行业周期

尽管在我国大力宣传计划生育、防艾等两性安全政策,安全套市场的普及与教育基本完成,但是市场增长已经逼近天花板,却是不得不承认的现实。

尤其是近年疫情的影响,两性健康行业的发展周期性也十分明显,体现在安全套细分行业,颓势渐显的背后,也有更深层次的原因。

其一,近年疫情影响下,家庭以外场景的安全套需求大量减少。例如占据了近50%市场的消费场景,如酒店、异地恋、周末情侣同居等基本消失。而且,目前“单身主义”、“不婚主义”正在大行其道,很多年轻人不结婚、晚婚等,都会导致使用安全套的概率降低,直接影响了市场的增量。

其二,随着市场教育完成,受疫情影响财政压力加大等,避孕套集中采购的数量与批量大幅减少。据了解,一些地区计生委采购免费发放的避孕套,从原来的定点采购变成市场竞标。这也意味着,加入该类市场竞争的玩家数量将会增多。

其三,过去的安全套市场爆发,与国家严格落实计划生育政策有关。近年,随着二胎、甚至三胎政策的放宽,也或多或少地影响了避孕套的市场。

众所周知,新一代的独居年轻人逐渐增加。90后、Z时代等人群的消费观和婚姻观都在发生转变,这类人群也是未来的市场消费主力,一旦这个市场因此变得疲软不堪,安全套市场是否会因为疫情防控的全面放开而出现反弹,也难以预料。

这也意味着,杰士邦此时选择上市,或许并非最佳时机,而在二级资本市场的加码下,杰士邦是否能够顺利穿过这一轮的行业发展周期,也将充满变数。

结语

专注医药消费投资的高瓴资本出手,这次瞄准的是安全套行业。据此前高瓴资本集团创始人兼首席执行官张磊公开表示,“我们是坚定地重仓大健康、大医疗。”

两性健康作为大健康产业的重要组成部分,虽然受近年多重因素的影响,进入了下滑周期,但是其市场前景,依然十分广阔。只不过,细分至安全套市场,抛开短期因素,似乎也即将逼近天花板。因此,高瓴资本的入局,是否会如同其押注其他投资项目一样,成为“神算子”,让杰士邦给高瓴带回超值的回报?答案尚需交给时间。

不过,作为安全套行业曾经的“国货之光”,杰士邦无论是品牌还是产品,依然有一定的行业地位与影响力。积极的来看杰士邦,依靠我国巨大的人口基数,一旦其走出了扩张经营的低谷,有朝一日重拾高光时刻也不无可能,未来也依然十分可期。

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