本文来源：时代周报 作者：詹兴晶
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经过扩股增资、选聘会计师事务所和联席保荐机构等一系列准备动作后，宜宾市商业银行（下称“宜宾商行”）终于在2023年上半年最后一天迈出港股上市的关键一步。
港交所披露，总部位于四川的宜宾商行已于6月30日向港交所提交上市申请，建银国际、工银国际担任联席保荐人。
在此之前，宜宾商行曾公开喊出“力争2023年、确保2025年实现上市”的口号，表示要加快建成“千亿上市银行”。2021年12月宜宾商行通过向五粮液(000858)、宜宾市财政局、宜宾市翠屏区财政局等发行新股，注册资本增至39亿元。目前五粮液持股19.99%，为该行第一大股东。
截至2022年底，宜宾商行总资产规模仅804亿元，相比2020年底增长41.3%，但相比其他港股上市的城商行资产规模仍有较大差距。如若成功上市，该行也将成为港交所“最袖珍上市银行”。
为了解IPO相关事项，时代周报记者联系宜宾商行相关负责人，该负责人表示，IPO进程中不方便披露，以公开文件为准。
两年资产增加4成
宜宾商行于2006年正式营业，是在原宜宾市城市信用社基础上改制设立的股份制地方金融机构。截至2022年12月31日，宜宾商行分支网络包括39家设施（包括38家分支行及一家总行），是以总资产计宜宾市最大的银行。
2021年底，宜宾商行曾公布各阶段发展目标：2022年资产规模达到700亿元以上，2023年设立成都分行，力争2023年、确保2025年实现上市，2025年总资产达到1000亿元以上。
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2021年12月，宜宾商行进行扩股增资，向五粮液、宜宾市财政局、宜宾市翠屏区财政局及宜宾市南溪区财政局分别发行215,383,271股、215,275,526股、215,275,526股和431,520,762股新境内股份，注册资本增至39亿元。
截至2022年末，宜宾商行的前四大股东分别是五粮液、宜宾市财政局、宜宾市翠屏区财政局及宜宾市南溪区财政局，持股比例分别为19.99%、19.987%、19.98%及16.94%。
2022年末，宜宾商行董事长薛峰表示，宜宾商行将全力建设成为“A+H”两地上市及3000亿元至5000亿元资产规模、治理优良、市场竞争力突出的西部领先银行，进一步打造成为西部改革发展的样板银行。
半年之后，宜宾商行在港交所提交了招股书，启动了IPO进程。时代周报记者查阅招股书获悉，2022年宜宾商行实现营业收入18.67亿元，增长15.2%；净利润为4.33亿元，较上年增长了31.74%。而2022年，五粮液营业收入为739.69亿元，净利润为279.71亿元；宜宾商行的净利润仅为五粮液的1.55%。
近3年宜宾商行资产质量持续改善。2020年至2022年末，宜宾商行不良率分别为2.65%、2.27%和1.77%；拨备覆盖率分别为171.21%、198.35%、214.4%。截至2022年末，宜宾商行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为12.86%、12.89%和14.08%，符合监管要求，但相比2021年同期的15.26%、15.30%和16.47%均出现下降趋势。
截至2022年末，宜宾商行资产规模约804.1亿元，相比2020年底增加了235亿元，增长41.3%。宜宾商行两年资产增加超4成，主要原因是客户存款增加。
截至2022年末，宜宾商行客户存款总额为582亿元，相较2020年增加165亿元。其中公司公司存款总额为330.4亿元（占比57%），相较2020年增加78.7亿元，个人存款总额为251.6亿元（占比43%），相较2020年增加86.7亿元。
宜宾商行公司存款客户中，存款金额超过1亿元的单一公司银行客户是主力，2022年末这些大客户在宜宾商行的存款余额为206.5亿元，占公司存款总额比例为62.4%。
截至2022年末，宜宾商行的客户贷款及垫款总额436.7亿元，其中公司贷款是贷款组合的最大组成部分，占客户贷款及垫款总额比例为79%。
宜宾商行的大部分公司贷款发放予小微企业。截至2022年末，小微企业贷款分别占宜宾商行公司贷款总额比例高达71.4%，公司贷款发放予前五大行业为建筑业、批发和零售贸易业、制造业、租赁和商务服务业、教育。
关于贷款集中于小微企业，宜宾商行在招股书提示相关风险，一是小微企业可能更容易受到宏观经济变化的影响；二是大型商业银行及股份制商业银行的重心明显转向迎合小微企业的需要，市场竞争更加激烈。
酒企基因
数百页的招股书上，宜宾商行最大的亮点还是在于它的“酒企”基因。
宜宾商行的大股东是五粮液，在宜宾市大力发展世界级优质白酒产业的推动下，宜宾商行明确提出要成为“服务白酒产业链的特色银行”，与五粮液形成资源上的协同联动。
为此，宜宾商行成立了五粮液支行和酒圣路支行，两者均致力于为宜宾优势白酒产业服务。该行向五粮液提供支付结算服务，以支持五粮液的生产经营活动。同时结合白酒生产及销售企业资产状况和资金周转特点，宜宾商行推出一些与“酒”有关的特色贷款，包括基酒抵押贷款、窖池抵押贷款、酒企高管信用贷、白酒互助信用贷等等。
官网显示，窖池抵押贷款是向酒类生产企业提供的，以其生产酒的窖池作抵押的一种短期流动资金贷款。该类贷款为酒类生产企业日常经营流动资金贷款，贷款期限短，原则上不超过一年；扩大了酒类生产企业的融资担保范围；一次授信，可循环使用，缩短审批流程。
无论是在业务增量还是在存款增量上，因五粮液入股而形成“银行+酒企”的模式让宜宾商行未来更具发展潜力，估值空间更大。
事实上，行业内有不少酒企入股银行的案例，其中包括泸州老窖集团、贵州茅台集团、洋河集团、汾酒集团、顺鑫农业等等。其中贵州茅台集团位列贵州银行第二大股东，持股比例为12%。泸州老窖集团是泸州银行的第一大股东，持股比例15.97%，还是泸州农商行的第一大股东，持股比例为7.18%。
宜宾商行此次IPO，从资产体量上来看对标的是泸州银行。泸州银行2018年年底登陆港股，彼时资产规模仅825亿元，经过几年发展已经扩至2022年底的1486亿元。宜宾商行如若能够成功上市，敲开资本的大门，或许复制泸州银行的快速发展路径。
值得一提的是，在提交招股书前夕，天风证券向珙县国投运营转让宜宾商行741万股股份（占全部已发行股本约0.19%），对价约为人民币1964万元，每股对价2.65元，该对价经转让双方结合宜宾商行经评估每股净资产协商确定。
