对于上市公司来说，一个公司能否IPO募资成功，也是很多股民关注的重点。

而在光伏行业中，有一家公司在向市场募资的时候，就是非常的不手软，能募资就募资，这就是天合光能。近期，天合光能在新的定增预案披露上面，拟向不超过35名特定对象发行股票，此次发行股票数量不超过6.52亿元，而募资的总额将不超过109亿元。

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又一个百亿定增的预案。而针对此次百亿的定增，天合光能已经有了安排，那就是其中32.60亿元的募资资金将用于补充流动资金及偿还银行贷款，而32.77亿元的资金将用于于淮安年产 10GW 高效太阳能电池项目建设，32.68亿元投向天合光能（东台）年产 10GW 高效太阳能电池项目，剩下的10.95亿元用于天合光能（东台）年产 10GW 光伏组件项目建设。

这些项目的投资高达115.60亿元，募资还没有开始，所有的钱已经全部都确定用途到哪去了。

一

对于此次募资金额的庞大，项目的投入是不能推后的，所以，天合光能表示，在公司的募资资金还没有到来下，那么根据募集资金投资项目的实际情况，以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。

如果，此次发行的实际募资金额一旦少于上述项目投入的金额，那么公司将根据实际募集资金净额，按照项目的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额，募集资金不足部分由公司以自有资金或通过其他融资方式解决。

也就是说，不管募资多少，资金的目标已经准备好了，就等钱了。

而针对要投资建设的项目，天合光能表示，对于此次要建设的3个新项目，天合光能表示，此次新建的三个增产项目，因为其产品大尺寸 N 型电池组件市占率不断提升，在市场上的未来是有很广阔的空间的，而公司的产品受到客户认可，所以增产的消化是有保证的。

尤其是在太阳能电池片的产能消化上面，下游客户已经全面认可了公司的产品，所以产能消化有保证。

然而，在统计上面，这已经不是天合光能第一次在市场上进行募资了，已经多次为了密集增产，多次频频融资，而此次的融资是规模最大的。

比如在2020年上市的公司，天合光能就通过IPO融资达到23.31亿元，而这些资金是用于铜川光伏发电技术领跑基地宜君县天兴250MWp伏发电项目、年产3GW高效单晶切半组件项目、研发及信息中心升级项目等建设及补充流动资金。在市场看来，就是用于扩产增产的。

然而，没多久，1年后的2021年8月，天合光能再次进行可转换债券募资，此次的募资规模比起IPO高了1倍，募资规模达到了52.52亿元，而这次的资金是用于盐城年产16GW高效太阳能电池项目、年产10GW高效太阳能电池项目(宿迁二期5GW)、宿迁(三期)年产8GW高效太阳能电池项目、盐城大丰10GW光伏组件项目等建设以及用于补充流动资金及偿还银行贷款。

但是，2年后，今年又进行了一次募资，今年2月，公司再次募资88.65亿元，通过发行可转债，此次的募资金额依然是用于补充流动资金及偿还银行贷款，其余的用于年产35GW直拉单晶项目建设。在市场上，光是在增产方面，天合光能已经多次进行募资了。

但是，在1季度末的财报上，2月份募资的88.65亿元募资尚有48.26亿元未使用。然而，上市3年，募资已经达到166.48亿元，但是，此次又要进行一个百亿募资，而此次距离上次刚募资超过4个月而已，真的有这么缺钱吗？

二

成立于1997年的天合光能，是国内涉及到光伏行业的的头部企业之一，而在公司的介绍上，目前已经业务已经遍布150多个国家和地区，而在海内外的业内很有知名度。

而在上市的3年中，天合光能一直在募资、增产；募资、增产。而在2022年，天合光能的组件出货量达到43GW，排名全球第三。而在上市的三年中，公司的出货量复合增长率高达64.55%，其中在210大尺寸组件出货量全球第一。这也是为什么天合光能表示，自己的产品受到上下游客户的认可。

产品受到认可，因为在研发上面的投入也是很高的，在上市的三年中，公司的研发分别是16.28亿元、25.55亿元、46.21亿元，合计投入的资金高达88.04亿元。而这也是天合光能的产品受到重视的原因之一，因为公司光是研发上面的技术已经多次刷新世界纪录，并且还拿到了光伏行业首个国家技术发明奖。

在技术上面发展快，那么产品的认可度就会高，而这也是近几年公司业绩飞速增长的原因，从2019年到2022年，公司的营收从233.22亿元增长至850.52亿元，翻了近4倍，而净利润分别是6.41亿元、12.29亿元、18.04亿元、36.80亿元，同比增长14.82%、91.90%、46.77%、103.97%。

可以看出去年的利润是上涨的非常快的，而今年第一季度，天合光能依然保持着高增长，第一季度的营收是213.19亿元，而净利润高达17.68亿，同比分别增长是39.59%、225.43%。净利润上面继续暴增。

但是，公司的业绩不断上涨，利润也在上涨，但是股价却在不断下滑。

从上市之后，股价在2022年8月16日达到顶峰，公司股价上涨到88.33元/股，为上市以来的高点，但是之后，公司的股价一路下跌，截止到6月底，公司的股价仅剩下42.61元/股，而这还不是最低，在6月9日的时候，股价最低的时候跌至34.84元/股，而如今来看，公司的股价比起最高点已经蒸发超过50%，市值也仅剩下840多亿元。

而在股价大跌的背后，其实是公司的股东在频频减持，光是从2022年3月份开始，公司控股股东高纪凡及其一致行动人盘基投资、清海投资、凝聚科技（原名为“常州凝创实业投资合伙企业（有限合伙）、 有则科技，当时于当年2月24日至3月1日期间，合计减持天合转债 1020.274万张。天合光能未披露上述股东减持可转债的价格，如果按照其发行价100元/张计算，本次减持套现约10.2亿元。

除了控股股东外，资本也在疯狂套现，光是2022年，兴银资本及其一致行动人两次减持分别是套现约34.13亿元和套现约31.95亿元，减持分别是天合光能2.60%股权和2.4%的股权。

而别的高管不说，光是实控人和兴银资本方面的减持，套现就超过了76亿元，别的都还没算进来。

这可能也是引起股价一路下崩的原因吧，毕竟你控股股东都一直在减持，谁还敢看好？