《投资者网》蔡俊


【资料图】

3月底,海南陵水县,全国第八批药品集采正式开标。

此轮集采共成功投标39种药品,拟中选药品平均降幅达56%,中标厂商174家,其中国产厂商多达169家。

一方面,各家国产厂商通过报价中选,里面不乏有被进口厂商长期垄断的药品。另一方面,多个上市公司深度参与,对业绩和资本市场也有所影响。

国产厂商占据大部分席位

国产厂商以集采取代进口药的部分市场份额,已成一种趋势。

这里面,头孢类常有大单品诞生,属于真正的大热品种。本轮集采就有3个超10亿的同类药品,其中,注射用头孢哌酮钠舒巴坦钠的结果备受关注。

米内网显示,该药品长期排在全国院内销售额前三,市场规模约70亿元,原研厂商辉瑞的市占率高达86%。2021年,辉瑞的舒普深销售额超57亿元,2022年上半年增速达27.71%。

根据中标结果,辉瑞未在名单内,取而代之的是10家国产厂商。其中,齐鲁制药、科伦药业(002422.SZ)、金城医药(300233.SZ)、倍特药业、东瑞制药(02348.HK)等分别以33元/盒、39.6元/盒、35元/盒、37元/盒、32.9元/盒中标。此前,辉瑞同规格的药品单价约70元/盒。

相似的情况,还发生在哌拉西林钠他唑巴坦钠。米内网显示,该药品2021年院内销售额83.26亿元,原研厂商同样为辉瑞。根据本轮结果,9家厂商中标,全部为国产,涵盖康恩贝(600572.SH)、联邦制药(0.933.HK)、华北制药(600812.SH)等上市公司。中标价格129元/盒到276.5元不等,此前辉瑞最小规格的售价约160元/盒。

可以看出,降价是中标的前提条件之一,因此海外厂商或被倒逼 “放下身段”,头孢地嗪就是个例子。米内网显示,2021年该药在国内的院内销售额超12亿元,进口厂商韩国大熊制药的市占率超40%。

根据本轮结果,5家厂商中标,包含4家国产。其中,韩国大熊制药价格为41.2元/盒(0.5克*10瓶),丽珠集团(000513.SZ)同规格的药品价格为28.9元/盒,科伦药业价格为40.8元/盒(1克*10瓶)。此前,该药品最大剂量的单价约100元/盒。

而因治疗甲流备受关注的磷酸奥司他韦干混悬剂,也有一家名为Hetero Labs的厂商中标。该企业来自印度,主营仿制药,中标价格为35.11元/盒。其余中标6家厂商均来自国内,包括哈三联(002900.SZ)、博瑞制药(688166.SH)、东阳光药(01558.HK)等上市公司,价格为15元/盒到32.9元/盒不等,平均降幅达83%。

然而,也不是所有国产厂商均能“杀出”重围,顺利拿下想要的单品。

比如头孢噻肟,米内网显示,2021年该药在国内的院内销售额超18亿元,2022年上半年超13亿元,同比增长45.85%。

厂商要想纳入集采名单,相关药品得过国家药监局的一致性评价。头孢噻肟开标前,共有16家厂商过评,数量上排在集采品种的前列,其中不乏有今年通过的信立泰(002294.SZ),竞争可谓激烈。

根据本轮结果,共有10家厂商中标,全部为国产,涵盖上市公司有华润三九(000999.SZ)、华北制药、鲁抗医药(600789.SH)、金城医药、北大医药(000788.SZ)等,价格为16.5元/盒到35元/盒不等,但没有信立泰的身影。

部分公司披露详情

集采落幕,部分参与的上市公司,也发布公告。

科伦药业在公告中披露,旗下7个药品全部中标,并统计中标药品在2021年和2022年的销售额,合计分别为1.96亿元、2.09亿元。2021年和2022年前三季度,该公司营业收入分别为172.77亿元、138.58亿元。

科伦药业中标药品中,销售额最大的是丙氨酰谷氨酰胺注射液,2022年超1亿元;米内网统计,该药品2019年全国院内销售额超20亿元。此前,该公司未销售奥硝唑注射液、注射用头孢西丁钠等,两种药品2021年全国销售额分别超18亿元、20亿元,中标后将成为该公司新的增量。

金城医药也发布公告称,共有3个药品中标集采,但未披露往年收入。其中,注射用头孢噻肟钠自2021年起就在销售,另2个此前从未上市。2021年和2022年前三季度,该公司营业收入分别为31.38亿元、25.91亿元。其中,头孢系列产品2021年的收入为6.94亿元。

康恩贝方面,在公告里表示中标1个药品,为注射用哌拉西林钠他唑巴坦钠。该公司披露,该药品2021年和2022年前三季度的销售额分别为1496.64万元、2205.23万元,占同期营业收入的0.24%、0.49%。

同时,康恩贝还表示未中标复方磺胺甲噁唑片。该药品2021年和2022年前三季度的销售额分别为186.83万元、415.73万元,占同期营业收入的0.03%、0.09%,并“预计不会对本公司经营业绩产生重大影响”。

当然,集采虽降价,但公立医疗机构采购的量也会加大,因此对厂商的生产能力有较高要求。2021年8月,华北制药曾因产能不足断供集采,被列入“违规名单”,错过了2022年第七轮全国药品集采。

开标前,天风证券曾在研报中统计华北制药有5个品种。根据结果,该公司均中标。2022年前三季度,该公司营业收入78.73亿元,同比下降3.83%,还披露为保障国家集采口服制剂品种的供应,已开建超大规模智能连续制造生产线。

影响各有不同

全国集采进入到第八轮,对上市公司而言,短期和长期的影响各有不同。

短期的影响指二级市场。3月30日,科伦药业和信立泰的股价较前一交易日上涨1.05%、0.44%,金城医药、康恩贝、华北制药、丽珠集团等呈相反态势,下跌0.04%、1.37%、1.16%、0.19%。

而影响长远的,是上市公司的业绩。除了药品收入,集采挤压中间环节的空间,因此对各家公司的毛利率有所影响。

Wind统计显示,2022年上半年,科伦药业、金城医药、康恩贝、华北制药、丽珠集团、信立泰的毛利率分别为54.17%、44.54%、65.23%、32.3%、65.22%、74.95%。仅信立泰的毛利率同比稍有增长,其余均是下降。

更深远的影响,当然是运营模式改变。因为集采以仿制药为主,所以会倒逼上市公司努力投入研发。由此引发的结构变化,主要体现在销售费用率、研发费用率的变化等方面。

Wind统计显示,2022年上半年,科伦药业、金城医药、康恩贝、华北制药、丽珠集团、信立泰等销售费用占营业收入的比例分别为26.33%、19.68%、37.78%、30.85%、17.72%、36.22%。除了信立泰,其余公司均同比下降。

同期,科伦药业、金城医药、康恩贝、华北制药、丽珠集团、信立泰等研发费用占营业收入的比例分别为9.14%、4.03%、3.2%、1.98%、8.8%、14.72%。康恩贝、华北制药、丽珠集团、信立泰均同比上涨,但总体上研发费用的占比仍小于销售费用比例。

当集采成为常态,各家上市公司未来如何做出进一步调整,一切值得继续观察。(思维财经出品)■

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