最近A股连续杀跌，指数、板块和个股都出现不同程度的下跌，上证再度跌回3100多点，投资者损失惨重，欲哭无泪。

(资料图片仅供参考)

不过，6月27日，这一现象发生转变，沪指创下近一个半月来最大涨幅，创指也成功翻红，整个市场红彤彤一片。

这到底是“老乡别走”还是“绝地反击”？当下的A股该如何把握投资机会？

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“反弹”or“反转”？

6月27日A股突然大涨主要源于恐慌情绪释放之后的超跌反弹。

在此前的4个交易日，受三大利空影响，A股出现连续重挫。

一是人工智能出现一波大回调，前期领涨龙头昆仑万维20%跌停；

二是美联储释放加息信号，人民币持续下探、跌破7.3元大关；

三是俄罗斯境内局势突现不确定性因素，国际地缘政治局势或再起波澜。

目前，这些利空市场已基本消化。而大跌之后，沪指指标出现严重背离触发反弹；另外，盘中人民币出现直线拉升，一度收复7.22关口，也有所助力。

这是否意味着A股迎来反转？

可能未必。

从盘面上看，涨的板块大多都是前期套牢盘，持续性不强。同时，各大指数拉升分歧大，拉升力度弱。存量格局下，预计短线市场将维持弱势震荡。

但也不必太过悲观，当前市场仍然缺乏主要的信心，而A股市场的信心更多还是依赖国内政策出台的速度、力度，以及由此带来的经济信心恢复程度。

日前，国内政策持续释放积极信号，若后续宏观经济压力不减，相应的对冲政策有望进一步加码；同时，若经济数据出现好转，也有望进一步提振市场信心，届时A股或迎全面反转。

当下如何布局？

目前国内经济、政策和市场情绪均处谷底，市场波动依然较大，那该如何从不确定性中寻找确定性呢？

当下正处于上市公司中报业绩窗口期，业绩题材有望成为后市应一个热点。提前布局中报业绩超预期优质股，或为当下较为安全的策略。

投资者可从两个方向去掘金中报行情。

第一，基本面修复空间大且估值偏低的大消费领域。

（1）出行链

疫后国内出行需求显著复苏，端午出行人次已超2019年同期，恢复程度好于元旦及春节，弱于“五一”，但考虑端午有望与暑运需求有效衔接，出行复苏更具持续性，出行链将持续释放业绩弹性。

看好板块在业绩兑现、估值提升带动下的投资机会，细分领域中，自然景区、酒店、航空机场等或更具弹性。

（2）食品饮料

食品饮料板块在Q1出现了业绩拐点，而二季度以来消费和服务业数据表现偏中性，导致板块持续回调，目前估值低于近五年均值水平，与当前行业基本面形成反差，在得到数据验证的前后，板块有望迎来补涨行情，啤酒板块弹性更高。

高温天气之下，近期啤酒销量明显增加，叠加原材料成本回落，二季度啤酒板块营收弹性较大。

（3）家电家居

家电家居具备库存去化充分、新增产能有限的特征，且低基数将带来半年报业绩继续高增。Q2 以来竣工对其需求的拉动空间或边际收敛，但疫后换新、高温天气对家电带来新的增长点，原材料价格回落也将为其带来盈利回升。

第二，业绩有望改善的高景气方向。

（1）光伏设备

国内市场看，1-5月累计光伏装机61.21GW，同比增长158.16%，需求持续向好。海外市场看，组件出口量同比持续高增，印证海外旺盛需求。

随着硅料供应瓶颈解除，光伏行业预计将延续高景气。其中，一体化组件环节、新技术突破的电池环节以及逆变器环节将率先受益。

（2）传媒

2023Q1 传媒业绩实现正增长，Q2以来，应用层面的多重催化和落地正在持续亮相，叠加游戏版号常态化发放、电视剧制作备案公示数量回暖、疫后票房收入回暖将带动行业收入和盈利继续改善。

还有一个值得关注的就是火电。

得益于煤价下行及电力市场化改革，火电板块业绩已于Q1出现拐点。当前煤价仍在持续下行，伴随电力改革逐步深化，在2022Q2火电业绩普遍低基数的情况下，火电业绩将于2023Q2延续修复，叠加供电形势逐步趋紧，看好火电板块行情演绎。