小伦智造环评文件前后内容不一，介绍客户规模或“注水”

来源：壹财信

作者：周文思

从事固体制剂设备的研发、生产和销售的浙江小伦智能制造股份有限公司（下称“小伦智造”）目前正申报创业板IPO，保荐机构为海通证券，审计机构为中汇所。11月22日，深交所向小伦智造发出了第2轮审核问询函。

(资料图)

研发费用率低于同行专利数量或减少

小伦智造产品可广泛应用于医药、保健品等领域，目前产品结构已包含包衣系列、制粒系列、混合系列等。2019年至2022年1-6月（下称“报告期”），小伦智造的营业收入分别为17,746.89万元、19,129.13万元、24,762.09万元和10,929.30万元，净利润分别为3,915.01万元、3,157.23万元、5,308.29万元和2,159.66万元。

2020年，小伦智造的营业收入、净利润分别同比增长7.79%、-19.36%，出现了增收不增利的情况，这与公司该年度一次性确认股份支付803.62万元有关。小伦智造在招股书中还对此次股份支付进行了会计差错更正，其中2020年公司净利润变动幅度为47.06%。

另外，小伦智造在产品销售方面需要与同行业公司竞争，以招投标、竞争性谈判或邀标形式取得订单，因此每一具体合同的中标价格受合同金额、客户议价能力等因素的综合影响，使得公司毛利率有所波动。报告期内，小伦智造主营业务毛利率分别为50.76%、46.25%、46.54%和 45.78%。

面对较为激烈的市场竞争，小伦智造还需要不断提高自身的设计研发能力，而其研发投入情况及研发成果似乎并不理想。

小伦智造于2011年通过高新技术企业认定，并于2020年通过最新一次高新技术企业复审。报告期各期，小伦智造的研发费用分别为842.97万元、840.10万元、1,003.48万元和531.28万元，占营业收入的比例分别为4.75%、4.39%、4.05%和4.86%。2019年至2021年，小伦智造研发费用率逐年下滑。

报告期内同行公司迦南科技、东富龙、楚天科技、亚光股份的研发费用率平均值分别为5.99%、5.81%、6.74%和6.91%。与同行业可比公司相比较，小伦智造的研发费用率明显偏低。

此外，小伦智造现有发明专利的数量较3年前或也有减少。

截至招股书签署日（2022年11月3日），小伦智造已取得66项专利，其中发明专利4项。根据龙湾区人民政府2019年3月发布的新闻，浙江小伦制药机械有限公司（小伦智造前身）当时就已获得自主知识产权60多项，其中发明专利10多项。

环评文件前后内容不一客户收入规模或夸大

招股书披露，小伦智造此次IPO拟募资35,645.73万元用于浙江小伦智能制造股份有限公司扩建工程和研发中心建设项目（下称“扩建和研发项目”）以及补充流动资金。其中扩建和研发项目总投资28,645.73万元，建设期24个月。

而项目备案信息及环评文件内容显示，扩建和研发项目拟开工/建成时间（施工工期）均是2022年8月至2024年12月，历时28个月。更值得一提的是，环评文件第一页显示的环保投资为20.00万元，第七十一页显示的环保投资则是约10.00万元，前后文出现了金额不一致的情况。

小伦智造扩建和研发项目的环评机构为浙江爱闻格环保科技有限公司，据企查查信息，该公司为非医疗机构，因违法发布医疗广告被杭州市拱墅区市场监督管理局行政罚款，并责令其停止发布上述违法广告、消除相关影响。

值得注意的是，小伦智造在问询回复中对客户规模的介绍时，或有夸大之嫌。

新华制药、华森制药和仙乐健康报告期内都曾登榜小伦智造前五大客户，九典制药是小伦智造2021年度包衣系列产品的主要客户之一。问询回复对前述客户介绍时称，新华制药收入规模70亿元、华森制药收入规模约10亿元、仙乐健康收入规模约30亿元、九典制药收入规模约20亿元。

但上述公司年报披露的营业收入与小伦智造问询回复数据有着不小差异，2021年，新华制药、华森制药、仙乐健康和九典制药的营业收入分别为65.60亿元、8.46亿元、23.69亿元和16.28亿元。

不仅如此，问询回复对于供应商温州青钢联众钢铁有限公司（下称“青钢联众”）的介绍也存在疑点。

报告期内，小伦智造向钢材类供应商青钢联众采购的金额为285.40万元，问询回复披露青钢联众2021年末资产规模约10,500万元，但企信网工商年报显示，青钢联众2021年资产总额仅为19.02万元。