81岁实控人入行53年，推香料企业二闯创业板

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资料显示，格林生物自设立以来一直专注于生物源香料和全合成香料的研发、生产与销售， 形成了松节油、柏木油和全合成香料三个产品系列，具体产品主要包括檀香、甲基柏木酮、突厥酮系列等近40个细分品种。

格林生物主营业务收入主要来源于松节油系列、柏木油系列和全合成系列香料产品的销售，2020-2022年（以下简称“报告期”），上述产品收入占主营业务收入的比重均为96%以上。

1999年12月17日，陆文聪、陈东霞、陈波签署《出资协议书》，约定共同出资设立格林有限，注册资本为850万元，三人分别认缴出资510万元、170万元和170万元，全部以货币出资。

本次股票发行前，陆文聪直接持有公司2046.33万股股份，占公司总股本的36.11%，陆文聪为公司创始人，公司成立至今均为公司第一大股东，同时担任公司董事长，为格林生物的控股股东和实际控制人。

需要指出的是，陆文聪于1942年11月出生，现年已经81岁，本科学历，其于1968年12月毕业于原杭州大学化学系。陆文聪于1970年起开始从事香料香精行业，至今已有53年。

与此同时，格林生物董事长陆文聪与公司董事陆为是父女关系，与公司董事范宇鹏为翁婿关系；公司董事范宇鹏与公司董事陆为是夫妻关系。

事实上，这并非格林生物首次冲击资本市场，其曾在2020年12月申报创业板上市，不过在2021年2月格林生物主动撤回申请，公司终止创业板IPO。对于撤回的原因，格林生物在招股书中并未披露原因。

超八成收入来自宝洁等海外客户，资产负债率高于均值偿债压力较高

目前，格林生物的香料产品主要用于配置日化产品香精，广泛用于家用清洁洗涤、个护用品以及烟草、食品等领域。公司与奇华顿（Givaudan）、芬美意（Firmenich）、国际香精香料（IFF）、德之馨（Symrise）、宝洁（P&G）等国际客户建立了长期稳定的合作关系。报告期内，格林生物向前五大客户的销售收入占比分别为41.83%、43.9%和43.98%。

也不难看出，格林生物的市场主要侧重于海外，外销市场区域主要为欧洲、北美洲等地区。报告期内，公司境外主营业务收入金额分别为4.5亿元、4.96亿元及5.35亿元，外销收入占比分别为83.73%、84.38%和85.95%，是格林生物主要收入来源。其中，美国地区主营业务收入占比分别为14.34%、14.12%和9.5%。

报告期内，格林生物的营业收入分别为5.4亿元、5.94亿元和6.31亿元，净利润分别为6442.96万元、4074.14万元和6813.69万元。虽然公司营业收入呈现上升趋势，但是其净利润却并不稳定，甚至与2019年的7167.8万元相比，格林生物的净利润更是连续两年下滑。

不过，在公司净利润波动的情况下，格林生物也没忘记现金分红。2021年、2022年，公司分别现金分红900万元、8000万元，累计分红8900万元，超八成的净利润被分掉。

本次IPO，格林生物拟募资3.75亿元，其中近六成的募资用于扩产，但是公司扩产背后却是2022年产能利用率出现了骤降。

目前，公司现有香料产品产能8676吨/年，本次募集资金投资项目达产后，将新增香料产能6800吨/年，公司总产能将达到15476吨/年。而报告期内格林生物的产能利用率分别约为94.15%、101.17%、60.79%，2022年公司香料产品产能利用率出现骤降。对此，格林生物解释称，公司新增精馏产能于2022年6月底完成验收，产能利用有逐步爬坡过程，2022年整体产能利用率较以前年度偏低。

此外，格林生物还将拟使用1.06亿元募集资金用于补充流动资金，缓解公司产能扩张带来的营运资金压力，减轻公司短期偿债压力。

目前，公司融资渠道主要是银行借款，渠道较为单一。报告期内，格林生物银行借款余额合计分别2.25亿元、3.58亿元和5.94亿元，资产负债率分别为46.61%、54.08%和66%，均呈快速增长趋势。而同时期内，行业平均资产负债率仅为26.91%、28.04%和21.89%。

值得注意的是，报告期内，格林生物的利息费用分别为1119.14万元、1146.97万元和1706.42万元，占当期净利润的比例分别为17.37%、28.15%和25.04%，利息支出对公司净利润的影响较大。