脱水回顾：
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今日内容：
Ⅰ
黑海协议失效！粮食高景气有望持续？
7月17日，黑海粮食出口协议到期，俄罗斯暂停该协议之后乌克兰位于黑海的港口接连遭遇袭击可谓是为黑海粮道的前景蒙上了一层阴影。
众所周知，乌克兰是农业大国，也是全球重要的粮食出口国之一。作为全球重要粮仓，我国每年从乌克兰进口了大量的小麦、玉米、油菜籽等农产品。公开数据显示，自去年黑海粮食协议生效以来，我国共进口了大约800万吨的乌克兰粮食。此次俄罗斯终止黑海谷物出口协议后所导致的事态升级可以说短期内或多或少也会对我国从乌克兰进口粮食产生一定影响。
虽然目前全球玉米和小麦已整体步入增产通道，即便是协议停止或也不至于引发粮食危机，但乌克兰自黑海出口的粮食占其粮食总出口的比重还是较大的。数据统计显示，2022年8月至今，乌克兰自黑海出口的玉米、小麦、大麦、葵花籽油分别占各自出口总量的58%、53%、47%、31%。
机构分析，若后续黑海粮食通道问题不能缓解持续升级的话，那么未来乌克兰粮食出口量将出现明显下滑，进而影响到全球玉米、小麦等农产品的贸易量及中国玉米进口量，导致农产品供需出现结构性失衡，并助推粮价维持高位运行。
反映到二级市场上，国际农产品期货价格已经开始飙升。CBOT小麦期货合约此前一度飙升9%触及涨停。A股市场中的种业、粮食等板块也是频频异动。
上市公司投资机会方面，荃银高科是中国种子集团旗下，国内种业领军企业。公司主要从事优良水稻、玉米、小麦等主要农作物种子的研发繁育。另外，亚钾国际是亚洲钾肥龙头。作为粮食生产所必备的重要农资产品，粮价提升将带动农业种植积极性，从而增加对于钾肥的施用，对于全球钾肥需求及价格起到积极作用。
Ⅱ
七大动力板块协同发展，订单充沛+研发创新两翼齐驱！
中国动力：中国动力业务涵盖燃气动力、蒸汽动力、化学动力、全电动力、海洋核动力、柴油机动力、热气动力等七大动力业务以及相关辅机配套业务,产品广泛应用于汽车、船舶及海洋工程、工程机械、石油化工、陆用电站、民用核电、分布式能源等领域。
标签：船用动力系统龙头、市场份额、订单充沛、研发创新
看点一：船用动力系统龙头公司是船舶动力细分领域的行业龙头，是中国船舶集团有限公司旗下动力装备上市公司，为我国船舶动力系统科研生产的核心力量。主营业务涵盖燃气动力、蒸汽动力、化学动力、全电动力、柴油机动力、热气机动力、核动力设备等七大动力及相关辅机配套。
研报菌简评：公司是我国船用动力系统龙头，七大动力系统业务业务全覆盖。
看点二：市场份额
中国造船业造船完工量、新接订单量、手持订单量三大指标增幅明显，国际市场份额遥遥领先，中国造船行业不断头部企业转移集中，中国船舶企业国际排名上升。2022年中国新接订单量4552万载重吨，占全球市场份额55.2%。完工交付量共3786万载重吨，全球市场份额47.3%，位居世界第一。2022年我国手持订单量10557万载重吨，同比增长10.2%。
研报菌简评：全球市场份额小幅提升至49.0%，稳居世界第一，中国成为世界第一造船大国。
看点三：订单充沛
整体在手订单饱满，经营效益有望持续改善。2022年在我国新接造船订单同比下降的背景下，船海产业实现新签合同187.34亿元、同比增长19.98%，完成工业总产值133.66亿元、同比增长30.17%。前期爆发式的高价船舶订单逐步传导至动力装备领域，随着未来原材料等成本压力的趋缓，船海配套产业运行有望稳中向好。
研报菌简评：公司取得了中船动力集团的控制权，提升了公司低速、中速柴油机业务规模，减少了内部竞争，进一步巩固了公司在国内中大型船舶主机业务领域的龙头地位。
看点四：研发创新
公司研发创新环节持续攻坚克难，把握产品高性能和高附加值，船用发动机成功交付低速机产品型谱再添新成果，进一步提升了公司在船用低速机领域的市场竞争力，是国内唯一一家全面从事船用中高低速发动机研发制造服务的科技公司。依托中国船舶集团及对应的科研院所，拥有强大的科技创新能力和较为完备的科技创新体系，积累了大批前沿科技成果，是引领行业科技创新的骨干力量。
研报菌简评：公司加强科技人才的培养，专业技术人才总数达到6069人，重视自主知识产权，积极落实国家支持的科研项目。
看点五：集中度高
中国造船行业产业集中度高，2022年，中国造船完工量和新接订单量前10家企业名单高度重合，造船完工量前10家企业占全国总量的64.9%、新接船舶订单前10家企业占全国总量的63.6%，订单向头部企业集中趋势明显，未来龙头公司有望持续受益。
研报菌简评：中国船舶的产能供给不断向头部国企转移集中，发展规模庞大，具有强劲的国际竞争力。
参考资料：
1、20230719-华泰证券-农林牧渔动态点评：黑海协议失效，关注乌克兰粮食出口
2、20230724-浙商证券-中国动力-600482-深度报告：船用动力系统龙头，受益行业大周期景气上行
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